浦银安盛价值成长基金在二季度加大了对贵州茅台的投资力度，持股数量从一季度末的0.53亿股增加到1.01亿股，成为第四大流通股东。此外，汇添富消费行业混合、易方达消费行业股票、南方消费活力混合等基金也纷纷新进贵州茅台的前十大流通股东名单。然而，这些基金在二季度对美的集团的持股进行了减持。

值得一提的是，浦银安盛价值成长混合型证券投资基金（简称：浦银安盛价值成长混合A，代码519110）在过去的半年里，其走势较为糟糕，一直处于下降通道，表现不理想。金融界基金的最新报告显示，该基金在8月31日的净值下跌了5.58%，引起了投资者的关注。

浦银安盛价值成长混合A基金自成立以来，收益为138.04%，但今年以来收益为-22.42%，近一月收益为-9.34%，近一年收益为-29.84%，近三年收益为54.38%。该基金成立以来已经分红6次，累计分红金额为6.96亿元。目前，该基金开放申购。

基金经理吴勇自2020年7月13日开始管理该基金，任职期间的收益为3.93%。最新基金定期报告显示，该基金主要持有横店东磁（持仓比例6.90%）、固德威（持仓比例5.08%）、立中集团（持仓比例4.03%）、钧达股份（持仓比例3.59%）、中科电气（持仓比例3.53%）、科华数据（持仓比例3.41%）、扬杰科技（持仓比例3.10%）、晨化股份（持仓比例2.89%）、广汇能源（持仓比例2.70%）、英杰电气（持仓比例2.29%）。

在二季度的投资策略和运作分析中，全球宏观预期处于较大不确定中，这深刻影响市场走势和投资者认知。我们将其归纳为四个方面：第一，稳增长政策和货币政策的落实见效需要一定的时间。第二，疫情对国内生产生活的秩序带来扰动。第三，美联储周期性收紧所导致的估值压力。第四，俄乌冲突对长期通胀中枢在供给层面产生影响。

展望下半年，我们预计主导市场的部分宏观因素将发生边际变化。首先，国内经济复苏仍在继续，通胀预期可能缓慢抬升，推动需求的消费、投资“两架马车”面临“需求收缩，预期转弱”的压力，由此引致的宏观流动性保持合理充裕；同时通胀和汇率压力整体不大，货币政策整体不具备立刻收紧的基础。这些变化将通过影响贴现的分母端为估值切换提供空间。其次，海外市场将从历史净值的角度进行评估。